Mark to Market - MTM. BREAKING DOWN Mark to Market - MTM.1 Probleme können entstehen, wenn die marktbasierte Messung nicht genau den zugrunde liegenden Vermögenswert wahr ist. Dies kann auftreten, wenn ein Unternehmen gezwungen ist, den Verkaufspreis dieser Vermögenswerte zu berechnen Oder Verbindlichkeiten zu ungünstigen oder volatilen Zeiten wie zB einer Finanzkrise Wenn zum Beispiel die Liquidität niedrig ist oder die Anleger ängstlich sind, könnte der aktuelle Verkaufspreis eines Bankvermögens deutlich unter dem tatsächlichen Wert liegen. Das Ergebnis wäre ein gesenktes Aktionär Equity. This Problem wurde während der Finanzkrise von 2008 09 gesehen, wo viele Wertpapiere auf Banken Bilanzen konnte nicht effizient bewertet werden, da die Märkte von ihnen verschwunden war Im April 2009 jedoch die Financial Accounting Standards Board FASB stimmte und genehmigt Neue Leitlinien, die es ermöglichen würden, dass die Bewertung auf einem Preis basiert, der in einem geordneten Markt statt einer Zwangsliquidation ab dem ersten Quartal 2009 erhalten würde.2 Dies geschieht am häufigsten in Futures-Konten, um sicherzustellen, dass die Margin-Anforderungen bestehen Met Wenn der aktuelle Marktwert das Margin-Konto unterschreitet, um das erforderliche Niveau zu unterschreiten, wird der Trader mit einem Margin-Call konfrontiert.3 Investmentfonds werden täglich am Markt vermarktet, so dass die Anleger eine Vorstellung davon haben Fonds s NAV. Invoiceless Handels-und Abwicklungsmethode und System US 7716130 B2.Methoden und Systeme im Einklang mit der vorliegenden Erfindung überwinden die Mängel der bestehenden Handelssysteme durch die Bereitstellung eines uneinheitlichen Handelssystems, die Anreize für Kunden, Lieferanten zu versorgen innerhalb einer vorgegebenen Zeitspanne schafft , Wie z. B. eine Abrechnungsperiode Speziell ermöglicht das reibungslose Handelssystem einem Kunden, einen Rabatt auf Aufträge zu erwerben, die mit Lieferanten gegen eine sofortige Zahlung z. B. innerhalb von 24 Stunden durch den Kunden versendet werden. Der Lieferant erhält innerhalb der vorgegebenen Zeitspanne die Zahlung Kunde erhält zusätzliche Geldleistungen durch eine frühzeitige Zahlung an den Lieferanten Um mit den Mitarbeitern zwischen Kunden und Lieferanten zu kommunizieren und zu transferieren, kann das reibungslose Handelssystem ein elektronisches Gateway und eine Abwicklungsbank nutzen. Neben der Schaffung eines Anreizes für den Umgang mit E-Commerce Kunden und Lieferanten vermeiden die manuelle Bearbeitung von Aufträgen und die Verwendung von Rechnungen zur Abwicklung von Transaktionen. 23.1 Ein oder mehrere computerlesbare Speichermedien, auf denen ein oder mehrere Computerprogramme eingebettet sind, wobei das eine oder mehrere Computerprogramme eine Methode für eine Abrechnungsbank implementieren, um einen Auftrag für einen Kunden zu begleichen, so dass der Kunde einen frühen Zahlungsrabatt für den Kunden erhält Von einem Lieferanten zu bestellen, indem er den Lieferanten von einem Fondsanbieter über die Abwicklungsbank innerhalb einer vorgegebenen Zeitspanne bezahlt, wobei der eine oder mehrere Computerprogramme einen Satz von Anweisungen enthält, um durch die Abwicklungsbank einen Aufzeichnungssatz eines Abwicklungsbankvertrags mit zu erfassen Der Kunde zur Abwicklung des Auftrags durch den Kunden mit dem Lieferanten, indem er den Lieferanten mit Mitteln des Fondsanbieters bezahlt, wobei der Rekord einen Zinssatz enthält. Elektrisch empfängt er von der Abwicklungsbank eine Zahlungsbotschaft des Kunden, um einen Rabatt zu tätigen Zahlung an den Lieferanten für die Bestellung an einem ersten Tag mit Mitteln aus dem Fondsanbieter, wobei die diskontierte Zahlung ein Betrag gleich einer Kosten für die Bestellung abzüglich der Frühzahlungsrabatt ist, wobei der Frühzahlungsrabatt auf einem fiskalischen Attribut des Kunden beruht Und nachdem die Zahlungsnachricht von der Abwicklungsbank eingegangen ist, die Zahlung der diskontierten Zahlung unter Verwendung von Mitteln, die vom Fondsanbieter erhalten werden, durch die Abwicklungsbank an den Lieferanten für die Bestellung bis zum ersten Datum. Dort nach dem ersten Datum der Fondsanbieter Elektronisch erhält vom Kunden bis zu einem zweiten Datum eine ausgehandelte Zahlung in Höhe der ermäßigten Zahlung zuzüglich einer zwischen dem Kunden und dem Fondsanbieter ermittelten Servicegebühr und einem Zinsbetrag, der sich aus dem zwischen dem Kunden und dem Fondsanbieter festgelegten Zinssatz berechnet Zeitraum zwischen dem ersten und dem zweiten Datum.2 Das eine oder mehrere computerlesbare Medien, die computerausführbare Anweisungen nach Anspruch 1 enthalten, umfassen ferner den von dem Kunden und dem Lieferanten auf der Grundlage eines fiskalischen Attributs des Kunden ausgehandelten Frühzahlungsrabatt Oder mehr computerlesbare Medien, die computerausführbare Anweisungen nach Anspruch 1 enthalten, wobei der Zinssatz auf der Grundlage eines fiskalischen Attributs des Kunden ausgehandelt wird.4 Das eine oder mehrere computerlesbare Medien, das computerausführbare Anweisungen nach Anspruch 1 enthält, wobei ein elektronisches Gateway verwendet wird Zwischen der Abwicklungsbank, dem Lieferanten, dem Fondsanbieter und dem Kunden zu kommunizieren.5 Das eine oder mehrere computerlesbare Medien, die computerausführbare Anweisungen nach Anspruch 1 enthalten, wobei der Frühzahlungsrabatt ein Prozentsatz der Kosten für die Bestellung ist Ein oder mehrere computerlesbare Medien, die computerausführbare Anweisungen nach Anspruch 1 enthalten, die ferner einen Satz von Befehlen umfassen, um vom Kunden eine Bestätigungsnachricht vom Lieferanten zu erhalten, die anzeigt, dass die Bestellung gefüllt werden kann, bevor der Lieferant die Zahlung erhält Oder mehr computerlesbare Medien, die computerausführbare Anweisungen nach Anspruch 1 enthalten, wobei das erste Datum innerhalb der vorbestimmten Zeit fällt, nachdem der Kunde eine Versandbenachrichtigung von dem Lieferanten erhalten hat.8 Das eine oder mehrere computerlesbare Medien, das computerausführbare Anweisungen nach Anspruch 1 enthält, wobei Der Fondsanbieter und die Abwicklungsbank sind Teile eines einzigen Finanzinstituts.9 Das eine oder mehrere computerlesbare Medien, die computerausführbare Anweisungen nach Anspruch 1 enthalten, wobei das Empfangen der Zahlungsnachricht durch die Abrechnungsbank nach einem vorbestimmten Ereignis nach dem Empfang von a erfolgt Versandmitteilung durch den Kunden.10 Das eine oder mehrere computerlesbare Medien, die computerausführbare Anweisungen nach Anspruch 1 enthalten, wobei der Fondsanbieter und die Abwicklungsbank Teil derselben Einrichtung sind.11 Das eine oder mehrere computerlesbare Medien, die computerausführbare Anweisungen enthalten Nach Anspruch 1, wobei ferner das fiskalische Attribut des Kunden eine Bilanz des Kunden ist.12 Das eine oder mehrere computerlesbare Medien, die computerausführbare Anweisungen nach Anspruch 1 enthalten, wobei ferner das fiskalische Attribut des Kunden eine Bonität des Kunden ist .13 Ein oder mehrere computerlesbare Speichermedien, auf denen ein oder mehrere Computerprogramme eingebettet sind, wobei das eine oder mehrere Computerprogramme eine Methode für eine Abwicklungsbank implementieren, um einen Auftrag für einen Kunden zu begleichen, so dass der Kunde einen frühen Zahlungsrabatt erhält Die Bestellung von einem Lieferanten, indem er den Lieferanten von einem Fondsanbieter über die Abwicklungsbank bezahlt, wobei der eine oder mehrere Computerprogramme eine Reihe von Anweisungen enthält, die durch die Abwicklungsbank eine Aufzeichnung eines Abwicklungsbankvertrages mit dem Kunden erheben Abwicklung von Aufträgen, die vom Kunden gezahlt werden, indem die Lieferanten mit den vom Fondsanbieter bereitgestellten Mitteln bezahlt werden, wobei der Rekord einen Zinssatz enthält, der von der Abwicklungsbank eine Zahlungsbotschaft des Kunden enthält, um dem Lieferanten eine ermäßigte Zahlung an den Lieferanten zu erteilen Ein erster Termin mit Mitteln aus dem Fondsanbieter, wobei die diskontierte Zahlung ein Betrag in Höhe eines Kostenbetrags für die Bestellung ist, abzüglich eines vor dem Kunden und dem Lieferanten vereinbarten Frühzahlrabattes, der auf dem Lieferanten basiert, der die Zahlung für die Bestellung innerhalb einer vorgegebenen Frist erhält Time. after die Zahlungsmitteilung wird von der Abwicklungsbank eingegangen, wobei die diskontierte Zahlung unter Verwendung von Mitteln, die vom Fondsanbieter erhalten werden, von der Abwicklungsbank an den Lieferanten für die Bestellung bis zum ersten Datum, wo nach dem ersten Datum, der Fondsanbieter Elektronisch erhält vom Kunden bis zu einem zweiten Datum eine ausgehandelte Zahlung in Höhe der ermäßigten Zahlung zuzüglich einer Servicegebühr und eines Zinsbetrags, der auf der Grundlage eines Zeitraums zwischen dem ersten und dem zweiten Datum berechnet wird und in dem der Zinsbetrag mit dem Abwicklungsbankvertrag zusammenhängt .14 Ein oder mehrere computerlesbare Medien, die computerausführbare Befehle nach Anspruch 13 enthalten, die ferner einen Satz von Anweisungen zum Verhandeln des vorzeitigen Zahlungsrabattes durch den Kunden und den Lieferanten auf der Grundlage eines fiskalischen Attributs des Kunden umfassen.15 Der eine oder mehrere computerlesbare Medien, Mehr computerlesbare Medien, die computerausführbare Anweisungen nach Anspruch 13 enthalten, wobei der Zinssatz durch den Kunden und den Fondsanbieter auf der Grundlage eines fiskalischen Attributs des Kunden ermittelt wird.16 Das eine oder mehrere computerlesbare Medien, die computerausführbare Anweisungen nach Anspruch 13 enthalten Wobei ein elektronisches Gateway verwendet wird, um zwischen der Abwicklungsbank, dem Lieferanten, dem Fondsanbieter und dem Kunden zu kommunizieren.17 Das eine oder mehrere computerlesbare Medien, das computerausführbare Anweisungen nach Anspruch 13 enthält, wobei der frühe Zahlungsrabatt ein Prozentsatz von dem ist Kosten für die Bestellung.18 Das eine oder mehrere computerlesbare Medien mit computerausführbaren Anweisungen nach Anspruch 13, ferner mit einem Satz von Anweisungen zum Senden einer Bestätigungsnachricht vom Lieferanten an den Kunden, die anzeigt, dass die Bestellung ausgefüllt werden kann, bevor der Lieferant Zahlung erhält .19 Das eine oder mehrere computerlesbare Medien, die computerausführbare Anweisungen nach Anspruch 13 enthalten, wobei der Fondsanbieter und die Abwicklungsbank Teile eines einzigen Finanzinstituts sind.20 Das eine oder mehrere computerlesbare Medien, die computerausführbare Anweisungen nach Anspruch 13 enthalten, wobei Wird die Zahlungsnachricht von der Abwicklungsbank nach einem vorbestimmten Ereignis nach dem Empfang einer Versandbenachrichtigung durch den Kunden empfangen.21 Das eine oder mehrere computerlesbare Medien, das computerausführbare Anweisungen nach Anspruch 13 enthält, wobei der Fondsanbieter und die Abrechnungsbank Teil sind Von der gleichen Einrichtung.22 Das eine oder mehrere computerlesbare Medien, die computerausführbare Anweisungen nach Anspruch 15 enthalten, wobei das fiskalische Attribut des Kunden eine Bilanz des Kunden ist.23 Das eine oder mehrere computerlesbare Medien, die computerausführbare Anweisungen von Anspruch 15, in dem das fiskalische Attribut des Kunden eine Bonität des Kunden ist. Diese Anmeldung ist eine Teil - und Schadenspanne von Priorität aus der Anmeldung Ser Nr. 09 561,990, eingereicht am 2. Mai 2000, die am 18. Oktober 2006 zugelassen wurde Patent Nr. 7,266,525, auf die hiermit Bezug genommen wird. Gegenstand der Erfindung Diese Erfindung bezieht sich allgemein auf Datenverarbeitungssysteme und insbesondere auf elektronische Handels - und Abrechnungssysteme. Beschreibung des Standes der Technik. Konventioneller Handel Und Abwicklungssysteme umfassen in der Regel große Firmenkunden, kommerzielle Lieferanten und große Finanzinstitute zB Abwicklungsbanken Diese Systeme handeln mit großen Mengen an Papier Das ist, dass konventionelle Handels - und Abwicklungssysteme Papierwege schaffen, die dazu dienen, einen Geschäftsvorgang von der ersten Bestellung zu verlängern Die endgültige Zahlung. Zum Beispiel kann ein Kunde einen Auftrag erteilen, ega Bestellung mit einem Lieferanten Sobald der Lieferant die Bestellung erhält, schafft der Lieferant einen Packzettel und versendet den Auftrag an den Kunden Mit dem Versand der Bestellung, enthält der Lieferant Eine Rechnung für die Bestellung Die Rechnung verlangt in der Regel die Zahlung innerhalb eines vom Lieferant festgelegten Standardzeitraums zB 30 Tage In der Praxis können jedoch viele Kunden bis zu 60 Tage in Anspruch nehmen, um ihre ausstehenden Konten mit Lieferanten zu begleichen. So kann es zwei Monate dauern Ab dem Zeitpunkt, zu dem ein Kunde eine Bestellung abgibt und bis zu dem Zeitpunkt, zu dem der Lieferant eine Zahlung erhält, versendet wird. Abgesehen von dem reduzierten Cashflow und dem Kreditrisiko, das der Lieferant vor Zahlungseingang geboren hat, muss der Kunde entweder manuell oder elektronisch jede Rechnung bearbeiten Konto mit dem Lieferanten. In Reaktion auf die inhärenten Probleme mit konventionellen Handels-und Abwicklungs-Systeme, mehr und mehr Lieferanten und oder Kunden wechseln auf das Internet, und Handel und Abwicklung online Das ist, Systeme wie Angebotsseite Handelssysteme, die normalen Handel verwenden Englisch: www. tab. fzk. de/en/projekt/zusammenf...ng/ab117.htm Obwohl diese elektronischen Handels - und Abwicklungssysteme einen elektronischen Marktplatz schaffen, der es Kunden und Lieferanten ermöglicht, online zu handeln, tut das Handelssystem an einem Hoher Preis Das ist, wenn nicht alle Parteien, zB Kunden, Lieferanten, Abwicklungsbanken verdrahtet sind, die Vorteile des elektronischen Handels und der Abwicklung nicht realisiert werden. Mit anderen Worten, es kann sein, dass der Kunde eine große Infrastruktur gebaut hat, die in der Lage ist, eine vollständige automatisierte Bestellung zu ermöglichen , Es sei denn, der Lieferant hat wechselseitige Funktionalität, der Kunde muss auf konventionellere Bestellung zurückgreifen, z. B. Papierbestellungen, um den Lieferanten zu engagieren. Obwohl die Vorteile offensichtlich sind, haben sich sowohl Kunden als auch Lieferanten nur langsam dazu verpflichtet, den elektronischen Handel und die Abwicklung zu übernehmen Notwendigkeit für ein System, das sowohl Lieferanten als auch Kunden dazu veranlasst, elektronische Handels - und Abwicklungsfähigkeiten zu übernehmen. Daher besteht die Notwendigkeit, bestehende Handels - und Abwicklungssysteme zu verbessern, indem es elektronische, uneinheitliche Handels - und Abwicklungssysteme ermöglicht, die sowohl Kunden als auch Lieferanten zum Handel bieten Und sich elektronisch niederlassen Ein solches System sollte nicht nur einen spürbaren Anreiz für Kunden und Lieferanten bieten, sondern auch, dass es wenig Risiko für die Siedlungsbank geben sollte. ZUSAMMENFASSUNG DER ERFINDUNG. Verfahren und Systeme, die mit der vorliegenden Erfindung übereinstimmen, überwinden die Mängel von Bestehende Handelssysteme durch die Bereitstellung eines reibungslosen Handelssystems, das Anreize für Kunden schafft, Lieferanten innerhalb einer vorgegebenen Zeitspanne zu bezahlen, wie z. B. eine Abrechnungsperiode. Das unberechtigte Handelssystem ermöglicht es dem Kunden, einen Rabatt auf Aufträge zu erwerben, Eine sofortige Zahlung zB innerhalb von 24 Stunden durch den Kunden Der Lieferant erhält innerhalb der vorgegebenen Zeitspanne Zahlung und der Kunde erhält zusätzliche Geldleistungen durch eine frühzeitige Zahlung an den Lieferanten Um mit den Kunden und Lieferanten zu kommunizieren und zu transferieren, ist der reibungslose Handel System kann ein elektronisches Gateway und eine Abrechnungsbank verwenden Neben der Schaffung eines Anreizes, um E-Commerce zu umarmen, vermeiden Kunden und Lieferanten die Notwendigkeit, manuell bearbeiten Bestellungen und verwenden Rechnungen, um Transaktionen abzuschließen. BRIEF BESCHREIBUNG DER ZEICHNUNGEN. Die begleitenden Zeichnungen, Die Bestandteil dieser Beschreibung sind und einen Teil dieser Beschreibung darstellen, veranschaulichen eine Implementierung der Erfindung und dienen zusammen mit der Beschreibung dazu, die Vorteile und Prinzipien der Erfindung zu erläutern. In den Zeichnungen zeigt Fig. 1A ein für praktizierendes Verfahren geeignetes rechtzeitiges Handelssystem Und Systeme, die mit der vorliegenden Erfindung übereinstimmen. FIG 1B stellt eine weitere Ausführungsform eines uneinheitlichen Handelssystems dar, das geeignet ist, Verfahren und Systeme, die mit der vorliegenden Erfindung übereinstimmen, geeignet zu machen. Fig. 2A zeigt ein detaillierteres Diagramm des in Fig. 1 dargestellten Kundencomputers. Fig. 2B zeigt eine Detailliertere Darstellung des in Fig. 1 dargestellten Lieferantencomputers zeigt ein detaillierteres Diagramm des in Fig. 1 und Fig. 1 dargestellten Abrechnungsbankservers. Fig. 4 zeigt ein Flußdiagramm der Schritte, die durch das uneinheitliche Handelssystem durchgeführt werden, das mit den Prinzipien von Die vorliegende detaillierte Beschreibung der Erfindung bezieht sich auf die begleitenden Zeichnungen Obwohl die Beschreibung beispielhafte Implementierungen umfasst, sind andere Implementierungen möglich, und es können Änderungen an den beschriebenen Implementierungen vorgenommen werden, ohne vom Geist und Umfang der Erfindung abzuweichen Beschreibung beschränkt die Erfindung Stattdessen wird der Umfang der Erfindung durch die beigefügten Ansprüche definiert. Wo immer möglich sind, werden die gleichen Bezugszeichen in den Zeichnungen und in der folgenden Beschreibung verwendet, um sich auf dieselben oder ähnliche Teile zu beziehen. Verfahren und Systeme im Einklang mit Stellt die vorliegende Erfindung ein reibungsloses Handelssystem zur Verfügung, das Anreize für Kunden bietet, Lieferanten innerhalb einer vorgegebenen Zeitspanne zu bezahlen, z. B. eine Abrechnungsperiode. Der Kunde und der Lieferant haben einen Anreizbetrag ausgegeben, der für jede Bestellung gilt. Das reibungslose Handelssystem zieht einen Betrag in Höhe von Den vollen Nennwert einer Bestellung, die vom Kunden erhoben und vom Lieferanten ausgefüllt wird, von einem Bankkonto, das mit dem Kunden verbunden ist. Periodisch vergibt das Handelssystem dem Kunden den vorverhandelten Betrag. Diese Methoden und Systeme bieten dem Kunden Rabatte als Anreiz für den Kunden Der Kunde zahlt den Lieferanten innerhalb eines vorgegebenen Abrechnungszeitraums, z. B. eines Tages. Das reibungslose Handels - und Abwicklungssystem umfasst eine Reihe von Komponenten wie eine Kundenbank, eine Abwicklungsbank, eine Lieferantenbank und ein elektronisches Gateway, das einen Kunden und einen Lieferanten verbindet . Ein Kunde zB eine Körperschaft oder eine staatliche Körperschaft stellt eine Bestellung mit einem elektronischen Tor zum Kauf von Produkten von einem Lieferanten dar. Produkte sind weitgehend als Waren, Dienstleistungen, physische Gegenstände oder Waren definiert, oder jede andere Position, die ein Lieferant an einen Kunden verkaufen kann Eine elektronische Mitteilung, die in irgendeinem bekannten Finanzkommunikationsformat wie FTP, EDI, SMTP geliefert wird. Lieferant bietet Produkte an eine Vielzahl von Kunden Um den Kunden zu versetzen, um innerhalb eines Abrechnungsdatums sofort zu bezahlen, bietet der Lieferant einen Anreiz für den Kunden , Wie z. B. Rabatte, Prämien, Preise und dergleichen Um die Genauigkeit eines Auftrags zu gewährleisten, überträgt der Lieferant sofort eine elektronische Nachricht an den Kunden über das elektronische Gateway. Ein Lieferant kann Kundenaufträge nach traditionellen Mitteln füllen. Zum Beispiel kann der Lieferant scannen - Fahrzeug, das unten beschrieben wird. Zusätzlich zum Scannen kann der Lieferant eine elektronische Bestätigungsnachricht senden, zB Advanced Shipping Notice, ASN an den Kunden mit dem elektronischen Gateway Die ASN wird weiter unten beschrieben. Eine Abwicklungsbank wie eine Firmenbank oder eine beliebige Ähnliches Finanzinstitut, zahlt der Lieferant zu einem im Voraus vereinbarten Zeitpunkt zwischen dem Kunden und dem Lieferanten. Sobald ein Kunde eine Ermächtigung an die Abwicklungsbank überträgt, den Lieferanten über das elektronische Gateway zu bezahlen, hat die Abwicklungsbank für einen bestimmten Betrag, Betrag in einem Lieferanten s Bank Gelöschte Gelder können von einem Kunden s Bank als Darlehen an den Kunden, Rücktritt von einem Kunden s Depot oder dergleichen erhalten werden. Ein elektronisches Gateway kann eine unabhängige Einheit oder spezifisch für die Art der Produkte sein Gekauft und verkauft Zum Beispiel im Falle eines privaten Netzwerks kann ein elektronisches Gateway einen Administrator enthalten, der die Nachrichten zwischen den abonnierenden Kunden austauscht, protokolliert und übersetzt und Lieferanten abonniert. Im Falle eines offenen Netzwerks kann das elektronische Gateway das Internet sein Um die Sicherheit in einem offenen Netzwerk zu gewährleisten, kann eine Firewall oder ein VPN verwendet werden, wenn der Kunde, der Lieferant, die jeweiligen Banken und die Abwicklungsbank verbunden werden. Darüber hinaus kann das elektronische Gateway Übersetzungs-, Protokollierungs - und Weiterleitungsdienste enthalten, um die Genauigkeit zu gewährleisten Alle Aufträge, Zahlungen und Hinweise Ein Beispiel für ein elektronisches Gateway, das für die Durchführung von Methoden und Systemen geeignet ist, die mit der vorliegenden Erfindung übereinstimmen, ist das AT T INTERCOMMERCE Gateway, das von AT T erhältlich ist. Unverzichtbare Handelssysteme bieten eine Reihe von Vorteilen gegenüber herkömmlichen Handels - und Abrechnungssystemen Zunächst bieten unkontrollierte Handelssysteme sowohl Kunden als auch Lieferanten einen spürbaren Anreiz, E-Commerce zu übernehmen Kunden können zusätzliche Gewinne erzielen, indem sie einen Geldbetrag erhalten, um den Cashflow an den Lieferanten zu verbessern, indem sie die Abwicklungsbank ermächtigt, eine frühzeitige Zahlung an eine Lieferantenbank zu überweisen Konten Der Lieferant kann innerhalb eines kurzen Zeitraums eine Auszahlung eines ausstehenden Kundenkontos erhalten, z. B. einen Geschäftstag der Abwicklungsbank, der vom Kunden die Weisung des Kunden erhält, um das Konto zu begleichen. Zweitens reduzieren die rechtzeitigen Handelssysteme die mit dem Supply Chain Trading verbundenen Kosten erheblich Sowohl Kunden als auch Lieferanten Durch die Verwendung eines elektronischen Gateways muss nicht nur ein Lieferant keine Rechnungen erstellen, auf ausstehende Konten vergeben oder Zahlungen bezahlen, sondern auch der Lieferant kann sofort sofort Geld erhalten, da die Abwicklungsbank direkt die Gelder in den Lieferanten einbringt S Bank Darüber hinaus kann die Überweisungsberatung automatisch in die Buchhaltungssoftware des Lieferanten gestellt werden. Kunden können Zugang zu elektronischen Katalogen haben, die sich auf einem Lieferanten-System befinden, und der Kunde kann auch eine automatisierte und sofortige Bestätigung der Sendung erhalten. Schließlich wird das reibungslose Handelssystem erstellt Zusätzliche Gewinne für Lieferanten und Kunden Das heißt, die Bilanz des Kunden wird verwendet, um zusätzliche Gewinne für den Kunden durch Lieferantenrabatte zu generieren. Es ist die Stärke der Kundenbilanz, die es Lieferanten ermöglicht, sofortige Zahlung zu erhalten und daher den Anreiz zu haben Verwenden Sie das reibungslose Handelssystem Die Kundenbilanz wird nicht beeinträchtigt, indem sie ihre Lieferanten frühzeitig bezahlt, da die geliehenen Gelder zur Abwicklung von Handelsgläubigern verwendet werden, wodurch die zusätzliche Haftung der Kreditaufnahme aufgehoben wird. So verbessert sich die Bilanz geringfügig, da die Nettokreditaufnahme liegt Weniger als der Nennwert der Handelsgläubiger entlassen. Darüber hinaus schafft das reibungslose Handelssystem zusätzliche Gewinne für den Kunden durch die Bereitstellung eines Rabattes aus der Abwicklungsbank Da der Kunde in der Regel eine größere und stärkere Partei als der Lieferant ist, hat der Kunde eine niedrigere Kosten der Fonds So unterscheidet der Unterschied zwischen den Kosten und der Verfügbarkeit von Geldern an den Kunden und Lieferanten weitgehend die Größe des Lieferantenanreizrabattes und damit die Größe des Rabattes aus der Abwicklungsbank. Im Rahmen ihres Anreizes vom Lieferanten, Der Kunde erhält einen Rabatt aus der Abwicklungsbank, basierend auf der Stärke der Bilanz und Bonität des Kunden. Abbildung 1A zeigt ein beispielhaftes, unverschließbares Handelssystem 100, das für praktische Verfahren und Systeme geeignet ist, die mit der vorliegenden Erfindung übereinstimmen. Das reibungslose Handelssystem 100 umfasst einen Kundencomputer 102 einen Lieferantencomputer 104 und einen Abrechnungsbankserver 106, die alle über ein elektronisches Gateway 120, wie beispielsweise das Internet, verbunden sind. Außerdem sind in dem unverschließbaren Handelssystem 100 ein Kundenbankcomputer 108 und ein Anbieterbankcomputer 110 enthalten. Die Bankcomputer 108, 110 können direkt verbunden sein Bank-Server 106, der direkt mit dem Kunden 102 und dem Lieferanten 104 verbunden ist oder mit dem elektronischen Gateway 120 verbunden ist. Ein Kunde kann den Kundencomputer 102 verwenden, um einen Auftrag mit einem Lieferanten für Produkte zu vergeben. Ein Lieferant kann den Lieferantenrechner 104 verwenden, um Aufträge zu empfangen und zu verarbeiten und elektronisch zu senden Versandanmerkungen an einen Kundencomputer 102 Obwohl nur ein Kundencomputer 102 und ein Lieferantrechner 104 im System 100 dargestellt sind, wird ein Fachmann erkennen, dass viele weitere Kunden und / oder Lieferantencomputer in das System 100 angeschlossen werden können. 1B stellt ein weiteres beispielhaftes Unbezahlbares dar Handelssystem 150 zum Ausüben von Verfahren und Systemen, die mit der vorliegenden Erfindung übereinstimmen. Das rechtzeitige Handelssystem 150 umfasst einen Kundencomputer 102-Lieferantenrechner 104, eine Abwicklungsbank 112 und einen Fondsanbieter 114 Im System 150 kann der Kunde 102 einen frühen Zahlungsrabatt für einen Auftrag vom Lieferanten 104 erhalten Indem der Lieferant von einem Fondsanbieter 114 über eine Abwicklungsbank 112 bezahlt wird. In einer Ausführungsform kann der Kunde 102 einen Abwicklungsbankvertrag mit der Abwicklungsbank 112 für die Abwicklung von Aufträgen des Kunden 102 durch die Zahlung von Lieferanten über die vom Fondsanbieter 114 Kunden 102 gelieferten Mittel festlegen Kann auch einen Finanzierungsvertrag mit dem Fondsanbieter 114 einrichten, einschließlich beispielsweise einer Servicegebühr und eines Zinssatzes, der vom Kunden 102 an den Fondsanbieter 114 zu zahlen ist. Wenn der Kunde 102 eine Auftragsnachricht an den Lieferanten 104 mit einer Bestellung für einen Artikel überträgt, Kann der Kunde 102 dann eine Versandbenachrichtigung vom Lieferanten 104 erhalten, die anzeigt, dass der Auftrag gefüllt worden ist. Nachdem die Versandbenachrichtigung vom Kunden 102 vom Lieferanten 104 empfangen worden ist, kann der Kunde 102 eine Zahlungsnachricht an die Abwicklungsbank 112 übermitteln, um eine diskontierte Zahlung an den Lieferanten 104 zu machen Für die Bestellung an einem ersten Termin mit Mitteln aus dem Fondsanbieter 114 In einem Beispiel kann die diskontierte Zahlung gleich einer Kosten für die Bestellung abzüglich eines vor dem Kunden 102 und dem Lieferanten 104 auf der Grundlage des Lieferanten 104 vereinbarten Frühzahlungsrabattes sein, der Zahlungen für die Bestellung mit einer vorgegebenen Zeitspanne Nach dem ersten Datum kann der Kunde 102 eine ausgehandelte Zahlung bezahlen, z. B. gleich der ermäßigten Zahlung zuzüglich der Servicegebühr und eines Zinsbetrags an den Fondsanbieter 114. Der Zinssatz kann z Eine Zeitspanne zwischen dem ersten Datum und dem Datum, an dem der Kunde den Fondsanbieter 114 zahlt. Abbildung 2A zeigt ein detaillierteres Diagramm des Kundencomputers 102, das einen Speicher 210 eine sekundäre Speichervorrichtung 220, eine zentrale Verarbeitungseinheit CPU 230, eine Eingabeeinrichtung 240 enthält Und eine Videoanzeige 250 Speicher 210 enthält einen Browser 212, der es den Kunden ermöglicht, mit dem Computer 104 und den Banken 106, 108 durch Senden und Empfangen von Dateien, wie beispielsweise Webseiten, zu interagieren. Eine Webseite kann Bilder oder Textinformationen enthalten, um eine Schnittstelle zum Empfangen von Anforderungen für Produkte bereitzustellen Von einem Benutzer mit Hypertext-Markup-Sprache HTML, Java oder andere Techniken Beispiele für Browser, die für die Verwendung mit Methoden und Systemen geeignet sind, die mit der vorliegenden Erfindung übereinstimmen, sind der Netscape Navigator Browser von Netscape Communications Corp und der Internet Explorer Browser von Microsoft Corp. As gezeigt In 2B enthält der Liefercomputer 104 einen Speicher 260 eine sekundäre Speichervorrichtung 270, eine CPU 280, eine Eingabevorrichtung 290 und eine Videoanzeige 292 Speicher 260 enthält eine Abrechnungssoftware 262, die empfangene Aufträge verarbeitet und ASNs für den Kunden erstellt. Eine ASN ist eine Nachricht, an die gesendet wird Ein Kunde beim Versand von Waren Zusätzlich enthält die Buchhaltungssoftware 262 eine Benutzerschnittstelle, die nicht gezeigt ist, um mit dem Computer 102 und den Bankservern zu kommunizieren 106 110 Die Benutzerschnittstelle kann eine Webseite, eine Anwendungsprogrammschnittstellen-API, ein E-Mail-Programm oder eine andere Eingabe sein Schnittstelle Eine API ist eine Reihe von Routinen, Protokollen oder Tools für die Kommunikation mit Software-Anwendungen APIs bieten effizienten Zugriff auf Buchhaltungssoftware 262 ohne die Notwendigkeit für zusätzliche Software, um mit der Software-Web-Software, wie die APACHE Web-Software oder E - Mail-Programm, wie z. B. die Sendmail-E-Mail-Software, kann auch als Benutzeroberfläche zum Senden und Empfangen von Informationen enthalten sein. Das sekundäre Speichergerät 270 enthält eine Datenbank 272, die Informationen über Debitoren und Kontenverbindlichkeiten enthält. Wie in 3 Abrechnung dargestellt Der Bankserver 106 enthält einen Speicher 310, eine sekundäre Speichervorrichtung 320, eine CPU 330, eine Eingabevorrichtung 340 und eine Videoanzeige 350 Speicher 310 enthält eine Abwicklungssoftware 312 und eine Bankschnittstelle 314 Die Abrechnungssoftware 312 sendet Mittel an ein Konto, das mit dem Lieferanten in der Lieferantenbank verbunden ist 110 und Abbuchung von Geldern aus einem Konto, das mit dem Kunden in der Kundenbank verbunden ist 108 Die Abrechnungssoftware 312 kann mit den Computern 102 104 und den Banken 108 110 unter Verwendung der Bankschnittstelle 314 kommunizieren. Eine Bankschnittstelle ist ein Zahlungs-Gateway für eine Bank. Unbezahlbarer Handelsprozess. FIG 4 zeigt Ein Flussdiagramm der Schritte, die von einem unverschließbaren Handelssystem 100 durchgeführt werden, wenn ein unverschließbarer Handel zwischen Kunden und Lieferanten bereitgestellt wird. Der erste Schritt ist für einen Kunden, der den Kundencomputer 102 verwendet, um einen Auftrag an einen Lieferantenrechner 104 über das elektronische Gateway 120 zu senden. Schritt 402 Wie bereits erläutert, Kann das elektronische Gateway 120 die Bestellung des Kunden in ein von dem Lieferantencomputer 104 verständliches Format übersetzen und den Auftrag an die Buchhaltungssoftware 262 im Lieferantenrechner 104 weiterleiten. Beispielsweise kann ein Lieferant eine Webschnittstelle und / oder eine E-Mail verwenden, um den Zugang zur Buchhaltungssoftware 262 zu ermöglichen Der Kunde darf keine E-Mail - oder Web-Fähigkeiten haben und stattdessen nur Faksimile-Fähigkeiten haben Der Kunde kann eine Bestellung an einen Faksimile-Server faxen, der nicht im elektronischen Gateway 120 gezeigt ist. Gateway 120 wandelt dann das Faksimile in eine E-Mail um und leitet das e weiter - Mail an den Lieferantenrechner 104 Das elektronische Gateway 120 kann auch ein Protokoll aller Aufträge des Kunden in einer zentralen Datenbank für Buchhaltungs - und / oder Auditzwecke pflegen. Wenn ein Kundenauftrag mehrere Produkte von mehreren Lieferanten, z. B. Produkt A von einem Lieferanten, enthält, Und Produkt B von einem anderen Anbieter, dann kann das elektronische Gateway 120 Auftragsnachrichten erzeugen und weiterleiten, die für jeden Anbieter 104 geeignete Produkte enthalten. Der Liefercomputer 104 verarbeitet die Bestellung und überträgt eine Antwort auf den Kundencomputer 102 einschließlich des Status des Bestellschritts 404 Der Lieferant kann zunächst eine Bestätigungsnachricht an den Kundencomputer 102 senden, aus der hervorgeht, dass die Bestellung gefüllt werden kann, z. B. der Lieferant hat das Produkt auf Lager Der Lieferant kann die Bestellung mit einer Scan-Packing-Methode bearbeiten. Scan-Packing bedeutet zunächst, ob die bestellten Produkte sind Verfügbar, und wenn ja, scannen Sie die Barcodes der bestellten Produkte, erstellen Sie einen Packzettel, ein Lieferet Etikett und eine ASN unmittelbar vor dem Versand der Produkte Die ASN-Nachricht wird an den Kunden als Bestätigung, dass die Ware versandt wurde, und Bestätigung des Inhaltes der Sendung Die Scan-Packing-Technik sorgt für die Integrität und Rechenschaftspflicht des Kunden, da die Technik den Barcode-Packzettel, das Lieferschein sowie die ASN-Nachricht erstellt. Bei der tatsächlichen Sendung zB UPS, Federal Express, Kann der Lieferant die ASN-Nachricht an den Kundencomputer 102 über das elektronische Gateway 120 weiterleiten. Ähnlich wie bei der Kundenreihenfolge im Schritt 402 kann das elektronische Gateway 120 die elektronische Nachricht in einem vom Lieferanten 104 ausgewählten Format, z. B. E-Mail, umwandeln. Anforderung Elektronisches Gateway 120 übersetzt das ASN zu Ein vom Kunden verständliches Format, protokolliert das ASN und liefert das ASN an den Kundencomputer 102. Wenn der Kundencomputer 102 die ASN-Nachricht empfängt, kann der Kunde bestätigen, dass der Inhalt des ASN mit dem Auftrag identisch ist und wenn ja der Kunde Kann den Kundencomputer 102 verwenden, um eine Zahlungsanweisung an die Abrechnungssoftware 312 zu übermitteln, die sich am Abrechnungsbankserver 106 befindet. Schritt 406 Der Kunde kann das elektronische Gateway 120 oder irgendeine andere Kommunikationseinrichtung, wie beispielsweise das Faksimile, verwenden, um den Bankserver 106 anzuweisen, den Lieferanten zu zahlen instruction may include supplier details eg name, address, bank account number , amount of purchase, discounted amount, and the like If the customer transmits the payment instruction using electronic gateway 120 electronic gateway 120 may translate the payment instruction into a format understandable by settlement bank server 106 and deliver the instruction to banking interface 314 in bank server 106 For example, if the customer transmits a payment instruction as an e-mail, and settlement bank server 106 requires an Electronic Data Interchange EDI format, electronic gateway 120 may translate the payment instruction to an EDI format before forwarding the message to banking interface 314 The customer may transmit the payment instruction regardless of whether or not the actual products have been received Alternatively, the customer may transmit a payment instruction once the products have been received and or scan - packed by the customer, or after some other prearranged event, such as issuance of a delivery tracking number by a shipping company. Regardless of the method used to transmit the payment instruction to settlement bank server 106 once received, settlement software 312 processes the payment instruction step 408 That is, settlement software 312 first determines the amount to discount the payment and transfers cleared funds eg customer loan, direct deposit to the supplier s deposit account located at supplier bank 110 Settlement software 312 may determine the amount to discount from the payment instruction received from the customer To deposit the funds with supplier bank 110 settlement software 312 may use banking interface 314 to wire transfer, prepare a check, or use any other well-known banking network, such as the EDI banking network In addition, settlement software 312 may issue a remittance advice eg electronic message, facsimile, e-mail to the supplier by transmitting a notification though electronic gateway 120 to accounting software 262 though a user interface If the supplier can not accept an automated remittance, settlement bank 106 may forward the remittance notice in another format, such as facsimile, or mail. As mentioned before, the discounted payment is prearranged and may be different for each customer and supplier based on a negotiated contract For example, a supplier may offer a large customer a higher discount, or a supplier may offer a customer that pays within a shorter period of time eg 24 hours of receiving the ASN a higher discount Settlement bank server 106 may obtain cleared funds from the customer by providing a loan, or direct withdrawal from the customer s bank account at customer bank 108 One skilled in the art will appreciate that other accounting-exercises between a customer and a supplier may exist, such as the customer and the supplier negotiating a price based on an immediate payment from the customer to the supplier, such that the payment includes a discount In this case, settlement bank 106 may pay the supplier a full amount without any deduction. After a credit period measured from the time at which settlement software 312 transfers the discounted funds to supplier bank 110 eg one month , settlement software 312 debits the customer s account at customer bank 108 an amount equivalent to the face value of the payment before any discount step 410 One skilled in the art will appreciate that other accounting exercises between settlement bank 106 and the customer may exist, such as debiting the amount equivalent to the discounted amount plus any additional bank fees eg wire transfer, handling fees. For example, if settlement software 312 directly debits the customer s bank account the full amount, a bank or an intermediary software developer may be entitled to a facility fee described below , and or a bank fee to process any supplier payment In addition, if settlement bank 106 provides a loan to the customer, settlement bank 106 may also be entitled to an interest fee for the time the bank s funds are outstanding. Finally, settlement bank 106 periodically eg month, quarterly rebates to the customer the amount of the discount deducted from the supplier account, less the settlement bank interest on funds for the time outstanding, plus any applicable fees step 412.Electronic gateway 120 may contain added functionality That is, a software supplier of business to business e-commerce solutions may add various software to electronic gateway 120 such as additional security, additional auditing and or database functionality, or any other software to enhance financial settlements The software supplier may request an electronic gateway 120 owner to include a facility fee for each order that uses the suppliers software in electronic gateway 120 The software supplier may license the software to the owners of electronic gateway 120 and in return for the use of the software, electronic gateway 120 may pay a license fee based on a revenue share agreement, or a set percentage based on dollars transacted. This licensing agreement would therefore enable the software suppliers to charge a facility fee for their software. As explained, systems consistent with the present invention overcome the shortcomings of existing trading systems by providing incentives for customers to pay suppliers within a shortened settlement period The customer pays a reduced price and the supplier receives payment more quickly reducing the cost of financing its sales. Although aspects of the present invention are described as being stored in memory, one skilled in the art will appreciate that these aspects may be stored on or read from other computer readable media, such as secondary storage devices, like hard disks, floppy disks, and CD-ROM a carrier wave received from a network, such as the Internet or other forms of ROM or RAM Additionally, although specific components and programs of computers 102 104 and various bank servers have been described, one skilled in the art will appreciate that these may contain additional or different components or programs. The foregoing description of an implementation of the invention has been presented for purposes of illustration and description It is not exhaustive and does not limit the invention to the precise form disclosed Modifications and variations are possible in light of the above teachings or may be acquired from practicing of the invention For example, other discounts, and or incentives for the customer may apply Moreover the described implementation includes software but the present invention may be implemented as a combination of hardware and software or in hardware alone The invention may be implemented with both object-oriented and non-object-oriented programming systems. System and method for creating and trading credit rating derivative investment instruments US 20060253368 A1.A method of creating and trading packaged standard credit rating derivatives on an exchange is provided, as well as a trading facility for trading such packaged standard credit rating derivatives Credit rating derivatives are created by identifying a credit rating service that includes a plurality of risk categories Unique monetary values are mapped to risk categories and an entity rated by the credit rating service is identified A credit rating derivative is then created whose value is determined at least in part by the monetary value to which the risk category associated with the rated entity is mapped. 19.1 A method of creating and trading derivative investment instruments based on an entity s credit rating, the method comprising. identifying a credit rating service having a credit rating scheme that includes a plurality of risk categories, wherein the credit rating service rates an entity s credit worthiness by associating an appropriate one of said plurality of risk categories with the entity. mapping the risk categories to unique monetary values. identifying an entity which is rated by the credit rating service and. creating a credit rating derivative investment instrument whose value is determined at least in part by the monetary value to which the risk category associated with the rated entity is mapped.2 The method of claim 1 wherein the credit rating derivative investment instrument comprises a credit rating futures contracts.3 The method of claim 1 wherein the credit rating investment instrument comprises a credit rating call option.4 The method of claim 1 wherein the credit rating investment instrument comprises a credit rating put option.5 The method of claim 1 wherein the credit rating service comprises one of. Moody s Investor Services Standard and Poor s or Fitch s ratings.6 The method of claim 1 further comprising listing the credit rating derivative investment instrument on an exchange.7 The method of claim 6 further comprising accepting orders from investors to take positions in credit rating derivative investment instruments, and executing orders by matching corresponding orders to take opposite sides in credit rating derivative investment instruments.8 A method of creating investment instruments comprising. identifying a rating scheme having a plurality of different levels, each level corresponding to a state of a variable attribute of an entity. associating each level with a value. evaluating the state of the variable attribute of the entity over time to determine the level of the rating scheme that corresponds to a current state of the variable attribute in order to rate the entity and. creating an investment instrument whose value is derived from the entity s rating and the value associated with the corresponding level of the rating scheme.9 The method of claim 8 wherein the investment instrument comprises a credit rating futures contracts.10 The method of claim 8 wherein the investment instrument comprises a credit rating call option.11 The method of claim 8 wherein the investment instrument comprises a credit rating put option.12 The method of claim 8 wherein the rating scheme comprises a credit rating scheme employed by a credit rating service.13 The method of claim 12 wherein the credit rating service comprises one of Moody s Investor Services Standard and Poor s or Fitch s ratings.14 The method of claim 8 wherein evaluating a variable attribute of an entity comprises evaluating the entity s credit worthiness.15 The method of claim 14 wherein the entity comprises one of a business a municipal government, a national government or a supranational organization.16 The method of claim 8 wherein evaluating a variable attribute of an entity comprises evaluating a level of risk related to a debt issue.17 The method of claim 1 further comprising listing the investment instrument on an exchange.18 The method of claim 17 further comprising accepting orders from investors to take positions in credit rating derivative investment instruments, and executing orders by matching corresponding orders to take opposite sides in credit rating derivative investment instruments.19 A system for creating and trading credit rating derivative investment instruments on an exchange comprising. a credit rating derivative definition module for defining a credit rating derivative investment instrument. a pricing data accumulation and dissemination module for receiving price data based on executed trades of said credit rating derivative investment instruments, and disseminating said pricing data to investors. a credit rating monitoring module for monitoring the credit rating of an entity and. a settlement calculation module for calculating a settlement amount based at least in part on a monetary value to which the current credit rating of the entity is mapped. FIELD OF THE INVENTION. The present invention relates to methods and systems for creating and trading credit rating derivative investment instruments based on the credit ratings of various organizations. Lending money involves risk Regardless of who the borrower is, be it an individual, corporation, municipality, national government, or supranational organization such as the World Bank or the United Nations, there is always a possibility of default In many cases the risk of default is very, very remote In others it is less so Interest rates on loans are determined based on, among other things, a borrower s perceived ability to repay the loan Paradoxically, a borrower whose ability to repay a loan is less certain will have pay more to borrow money in the form of higher interest rates than a borrower who is perceived to be less of a risk Because debt plays a vital role in the world s economy, assessing risk is of critical importance to ensuring the desired flow capital from those who have it to those who would use it. Over time, credit rating services have developed to assist lenders and investors in assessing risk and evaluating the overall credit worthiness of individuals and organizations These credit rating services produce credit ratings for individuals and organizations that reflect the rated party s ability to repay its debts Investors and lenders rely on such ratings when deciding whether to extend financing, and on what terms In the United States, three major credit rating services are Moody s Investor Services Moody s , Standard and Poor s S P , and Fitch s Ratings Fitch s. The rating schemes followed by the three major rating services are all similar Each includes multiple levels, with each level representing a different level of risk, or a different ranking of the perceived ability of a rated entity to meet its debt obligations Each of the different levels is identified by a 1 to 3 letter code For example Moody s defines nine primary risk levels. Aaa, Aa, A, Baa, Ba, B, Caa, Ca, and C. According to this system, the Aaa rating is reserved for the entities that demonstrate the strongest credit worthiness Debt issuers or debt issues rated Aa demonstrate very strong credit worthiness but somewhat less than those rated Aaa, while rated simply those A represent above average credit worthiness Issuers or issues rated Baa represent average credit worthiness Those rated Ba demonstrate below average credit worthiness, and those rated B demonstrate weak credit worthiness Finally, issuers or issues rated Caa demonstrate very weak credit worthiness Those rated Ca demonstrate extremely weak credit worthiness, and those rated C demonstrate the weakest credit Moody s also appends a numeric modifier 1, 2 or 3 to the categories Aa through Caa The numeric modifiers indicate where within the particular risk category the entity being evaluated falls 1 indicates the top rating within the group 2 indicates the middle of the group 3 represents the bottom The modifiers 1, 2, 3 effectively expand the number of risk categories to a total of twenty-one. S P s alphabetic rating system is similar to Moody s S P defines its primary risk categories as. AAA, AA, A, BBB, BB, B, CCC, CC, C, and D. The definitions of S P s categories roughly track those of Moody s and need not be explicitly related here S P append a or to categories AA to CCC in order to show an entity s relative standing within the major rating categories With the modifiers, S P s rating system effectively includes 16 different levels of risk. Fitch also relies on a letter rating code similar to those already described. AAA, AA, A, BBB, BB, B, CCC, CC, C, DDD, DD, and D. Fitch also includes a or modifier to categories AA-CCC to indicate an entities relative position within a category Thus, Fitch ratings may take on up to 18 different the levels. The rating services monitor the financial health of the organizations they rate, updating their ratings as conditions warrant If the rating services perceive a change in an organizations ability to meet its obligations the rating service may downgrade its rating of the organization In contrast, improved financial circumstances may cause the rating services to upgrade an entity s credit rating Thus, much like a company s stock price an entity s credit rating may serve as a barometer of the entity s financial health During good times the credit rating will go up In the bad times it will likely go down. Derivatives are financial securities whose values are derived in part from a value or characteristic of some other underlying asset or variable the underlying asset The underlying asset may include securities such as stocks, commodities market indicators and indexes, and interest rate to name but a few Two common forms of derivatives are options contracts and futures contracts. An option is a contract giving the holder of the option the right, but not the obligation, to buy or sell an underlying asset at a specific price on or before a certain date Generally, a party who purchases an option is said to have taken a long position with respect to the option The party who sells the option is said to have taken a short position There are generally two types of options calls and puts An investor who has taken a long position in a call option has bought the right to purchase the underlying asset at a specific price, known as the strike price If the long investor chooses to exercise the call option, the long investor pays the strike price to the short investor, and the short investor is obligated to deliver the underlying asset. Alternatively, an investor who has taken a long position in a put option receives the right, but not the obligation to sell the underlying asset at a specified price, again referred to as the strike price on or before a specified date If the long investor chooses to exercises the put option, the short investor is obligated to purchase the underlying asset from the long investor at the agreed upon strike price The long investor must then deliver the underlying asset to the short investor Thus, the traditional settlement process for option contracts involves the transfer of funds from the purchaser of the underlying asset to the seller, and the transfer of the underlying asset from the seller of the underlying asset to the purchaser Cash settlement, however, is more common Cash settlement allows options contracts to be settled without actually transferring the underlying asset A call option is in-the-money when the price or value of the underlying asset rises above the strike price of the option A put option is in-the-money when the price or value of the underlying asset falls below the strike price of the option An at-the-money option wherein the price or value of the underlying asset is equal to the strike price of the option A call option is out-of-the-money when the price or value of the underlying asset is below the strike price An A put option is out-of-the-money when the price or value of the underlying asset is above the strike price If an option expires at-the-money or out-of-the-money, it has no value The short investor retains the amount paid by the long investor the option price and pays nothing to the long investor Cash settlement of an in-the-money option, be it a call or a put, however, requires the short investor to pay to the long investor the difference between the strike price and the current market value of the underlying asset. Cash settlement allows options to be based on more abstract underlying assets such as market indicators, stock indices, interest rates, futures contracts and other derivatives For example, an investor may take a long position in a market index call option In this case, the long investor receives the right to purchase not the index itself, but rather a cash amount equal to the value of the index typically multiplied by a multiplier at a specified strike value An index call option is in-the-money when the value of the index rises above the strike value When the holder of an in-the-money index call option exercises the option, the short investor on the opposite side of the contract is obligated to pay the long investor the difference between the current value of the index and the strike price, usually multiplied by the multiplier If the current value of the index is less than or equal to the strike value, the option has no value An index put option works in the same way but in reverse, having value, or being in-the-money when the value of the index falls below the strike value. Futures contracts are another common derivative security In a futures contract a buyer purchases the right to receive delivery of an underlying commodity or asset on a specified date in the future Conversely, a seller agrees to deliver the commodity or asset to an agreed location on the specified date Futures contracts originally developed in the trade of agricultural commodities, but quickly spread to other commodities as well Because futures contracts establish a price for the underlying commodity in advance of the date on which the commodity must be delivered, subsequent changes in the price of the underlying asset will inure to the benefit of one party and to the detriment of the other If the price rises above the futures price, the seller is obligated to deliver the commodity at the lower agreed upon price The buyer may then resell the received product at the higher market price to realize a profit The seller in effect loses the difference between the futures contract price and the market price on the date the goods are delivered Conversely if the price of the underlying commodity falls below the futures price, the seller can obtain the commodity at the lower market price for delivery to the buyer while retaining the higher futures price In this case the seller realizes a profit in the amount of the difference between the current market price on the delivery date and the futures contract price The buyer sees an equivalent loss. Like options contracts, futures contracts may be settled in cash Rather than actually delivering the underlying asset, cash settlement merely requires payment of the difference between the market price of the underlying commodity or asset on the delivery date and the futures contract price The difference between the market price and the futures price is to be paid by the short investor to the long investor, or by the long investor to the short investor, depending on which direction the market price has moved If the prevailing market price is higher than the contract price, the short investor must pay the difference to the long investor If the market price has fallen, the long investor must pay the difference to the short investor. Again, like options, cash settlement allows futures contracts to be written against more abstract underlying assets or commodities, such as market indicators, stock indices, interest rates, futures contracts and other derivatives For example, an investor may take a long position in a market index futures contract In this case, the long investor buys the index at a specified futures price i e a future value of the index on the delivery date The index based futures contract is cash settled One party to the contract pays the difference between the futures price and the actual value of the index often multiplied by a specified multiplier to the other investor depending on which direction the market has moved If the value of the index has moved above the futures price, or futures value, the short investor pays the difference the long investor If the value of the index has moved below the futures price, or futures value the long investor pays the difference to the short investor. Cash settlement provides great flexibility regarding the types of underlying assets that derivative investment instruments may be built around Essentially any variable whose value is subject to change over time, may serve as the underlying asset for a derivative investment instrument While standard derivatives may be based on many different underlying assets, there currently exist no derivative investment instruments that capture changes in the credit ratings of various organizations. The present invention relates to systems and methods for creating and trading credit rating derivative investment instruments A credit rating derivative investment instrument is an instrument which derives its value based on the credit rating of an entity such as a corporation, municipal government, national government, or supranational organization The risk categories of an independent credit rating services rating scheme are mapped to individual monetary values When an entity is rated by the credit rating service, the rating service assigns a risk level which identifies the perceived credit worthiness of the rated entity The applicable rating may change over time according to the financial health of the rated entity As the rated entity s credit rating rises and falls, so do the values to which the various ratings are mapped According to the invention, credit rating derivative investment instruments such as credit rating options and credit rating futures contracts may be created which are based on the mapped values associated with an entity s credit rating. A method of creating and trading credit rating derivative investment instruments according to one aspect of the invention includes identifying a credit rating service that rates various entities and organization using a credit rating scheme that includes a plurality of risk categories The credit rating service rates an entity s credit worthiness by associating a risk category with the entity that accurately reflects the credit rating services assessment of the rated entities credit worthiness The various risk categories are mapped to unique monetary values, such that if the risk category associated with a rated entity is changed, i e upgraded or downgraded, the mapped value will likewise change accordingly Next an entity which is rated by credit rating service is identified Derivative investment instruments such as call and put options and futures contracts may be created based on the monetary values to which the rated entity s credit rating is mapped The value of the derivative investment instrument is determined at least in part by the monetary value to which the current risk category associated with the rated entity is mapped. According to another aspect of the invention, a system for creating and trading credit rating derivative investment instruments is provided The system includes a credit rating derivative investment instrument definition module for defining a credit rating derivative investment instrument A pricing data accumulation and dissemination module is provided for receiving price data which are based on executed credit rating derivative investment instrument trades The pricing data accumulation and dissemination module also disseminates the pricing data to investors, and data vendors A credit rating monitoring module monitors the credit rating of the entity on which the credit rating derivative investment is based Finally, a settlement calculation module is provided for calculating a settlement amount based at least in part on a monetary value to which the current credit rating of the entity is mapped. Other systems, methods, features and advantages of the invention will be, or will become, apparent to one with skill in the art upon examination of the following figures and detailed description It is intended that all such additional systems, methods, features and advantages be included within this description, be within the scope of the invention, and be protected by the appended claims. BRIEF DESCRIPTION OF THE DRAWINGS. FIG 1 is a table showing the risk categories of a credit rating system mapped to corresponding monetary values. FIG 2 is flow chart showing a method of creating and trading credit rating derivative investment instruments. FIG 3 is a block diagram of an electronic trading facility for trading credit rating derivative investment instruments. FIG 4 is a block diagram of backend systems supporting the trading of credit rating derivative contracts. DETAILED DESCRIPTION OF THE PRESENTLY PREFERRED EMBODIMENTS. The present invention provides derivative investment instruments that are based on the movements of an organization s credit rating In the same way that traditional options and futures contracts derive their value based on changes in the market price or value of an underlying asset, the derivative investments of the present invention derive their value based on changes in an entity s credit rating The credit rating derivatives of the present invention may encompass options and futures-type instruments and may be traded on an exchange, in either an open outcry format or electronically. According to one embodiment, the various credit rating levels of a credit rating service s rating scheme are mapped to specific monetary values For example, FIG 1 shows a table 10 mapping the primary risk categories of S P s credit rating scheme to various dollar amounts Table 10 includes two columns The first column 12 contains the letter ratings defining the different risk categories As described in the background of the invention, the S P credit rating scheme includes nine primary risk categories AAA, AA, A, BBB, BB, B, CCC, CC, and C The number of categories is actually expanded by the addition of the and modifiers to rating categories AA-CCC but, for ease of illustration, the modifiers have been omitted The second column 14 contains the dollar values to which the primary risk categories of column 12 are mapped In the present example, the highest rating AAA is mapped to 125 AA is mapped to 120 and so forth in 5 decrements until the lowest rating C is mapped to 85.The mapping of risk categories to monetary values is substantially arbitrary A different credit rating scheme may be employed having more or less risk categories For example, Moody s or Fitch s rating systems may have been employed The modifiers 1 , 2 , 3 or and may be included to increase the number of risk categories, increasing the number of mapped values as a result Or a different rating scheme altogether may be selected A different currency may be employed as the monetary unit for column 14 Different mapped values may be employed, with different increments there between The only restriction regarding the selection of the mapped values is that the mapped values progress in a logical manner that corresponds with the progression of their associated risk categories. The monetary values to which the various credit rating risk categories are mapped have many similarities with corporate share prices commodity prices, and market indexes Keep in mind that only a single risk category AAA, AA, A, etc 16 will be applied to a rated entity corporation, municipal government, national government, supranational, etc at any given time However, the credit rating risk category applied to describe the entity s credit worthiness may in fact change over time depending on the rated entity s perceived ability to repay its debts As the credit rating risk category changes, the mapped monetary value changes with it For example, for an entity having a B credit rating the associated mapped value is 100 If the entity s credit rating is upgraded to BB, the corresponding mapped value is 105 Similarly, if the entity s rating is downgraded to CCC, the corresponding mapped value is 95 Thus, just like a company s share price, which moves up and down with the company s performance, or just as a market index goes up and down based on the performance of a group of stocks, or just as commodity prices move up and down based on supply and demand, so the mapped values associated with an entity s credit rating will rise and fall with chances in the entity s perceived ability to pay its debts And just as derivative investment instruments may be written based on corporate share prices, market indexes or commodity prices, so to may derivative investment instruments be written based on the monetary values associated with an entity s credit rating. A credit rating call option may be created as follows A long investor may choose to buy the right to purchase an entity s credit rating at a specified category or strike value, such as BB or 105, the value to which a BB credit rating is mapped If the entity s credit rating improves before expiration of the option, for example if the entity s credit rating is upgraded to AA, the call option will be in-the-money This situation corresponds exactly with a standard in-the-money call option based on a company s share price When a corporate share price rises above the strike price, a call option is in-the-money The long investor is entitled to collect the difference between the actual share price and the strike price In the case of the credit rating call option, the strike price is the credit rating category BB, or the corresponding mapped value 105 When the entity s credit rating is upgraded to AA, the current credit rating is several levels above the BB strike rating Similarly the value mapped to the current credit rating, 120, is 15 above the BB strike price Or we can say that the value or price to 105 corresponds to the value to which the BB strike rating is mapped The long investor bought the right to purchase the entity s credit rating at BB or 105, since current rating is AA, which maps to 120, the long investor is entitled to collect the difference between the present value 120 and the strike value 105 or a total of 15 Since the credit rating option is to be settled in cash, the short investor who sold the option is obligated to pay the 15 to the long investor. A credit rating put option operates in much the same way, only in reverse A long investor may choose to buy the right to sell an entity s credit rating at a specified category or strike value such A or 115, the value to which an A credit rating is mapped If the entity s credit rating is downgraded to a level below A before the expiration of the option, for example if the entity s credit rating is downgraded to CC, the credit rating put option will be in-the-money This situation corresponds exactly with an in-the-money put option based on a company s share price When a corporate share price falls below the strike price, the put option is in-the-money The short investor who sold the option must pay the difference between the current share price and the strike price to the long investor In the case of the present credit rating put option, the strike rating is AA This maps to a strike value or strike price, of 120 When the entity s credit rating is downgraded CC, the credit rating is several levels below the A strike rating Similarly, value to which the CC rating is mapped, 90, is lower than the 115 value to which the strike value is mapped In this case, the long investor bought the right to sell the credit rating at A or 115 Since the current rating is CC which maps to 90, the long investor is entitled to collect the difference Since the credit rating option is to be cash settled, the short investor is obligated to pay the 25 difference between A strike rating 120 and the current CC rating 90.Next we will consider a credit rating futures contract Again referring to the table 10 in FIG 1 the values to which the various credit rating risk categories are mapped may function as the commodity or asset price for a credit rating futures contract A long investor may anticipate that a particular entity s credit rating will be at or above a certain level at some time in the future A short investor may hold the opposite view that the entity s credit rating will in fact be below the level anticipated by the long investor For example, assume that the long investor believes the entity s credit rating will be at A or above BB rating and the short investor believes it will be below that level on a specified date in the future. The long and short investors may then enter into a futures agreement wherein the long investor agrees to buy the entity s credit rating on the specified date for the amount corresponding to the BB rating, or 105 If, on the specified date, the entity s credit rating has been upgraded to a level above the BB futures rating, the short investor will be obligated to pay the difference between the value to which the actual credit rating is mapped, and the 105 value to which the BB futures rating is mapped For example, if the entity s credit rating had been upgraded and stands at AAA on the specified date, the short investor would be obligated to pay the long investor the difference between 125, the value to which an AAA rating is mapped, and 105, the value to which the BB futures rating is mapped, and 105, the value to which the BB futures rating is mapped, or a total of 20 Conversely, if on the specified date the entity s credit rating has been downgraded to a level below the futures rating, the long investor will be obligated to pay the difference between the value to which the actual credit rating is mapped and the 105 value to which the BB futures rating is mapped For example, if the entity s credit rating had been downgraded and stands at C rating on the expiration date, the long investor would be obligated to pay to the short investor the difference between 85, the value to which a C credit rating is mapped, and 105, the value to which the BB futures credit rating is mapped, or a total of 20.FIG 2 shows a flow chart of a method of creating and trading credit rating derivative investment instruments According to an embodiment of the invention, step S 1 is to identify a credit rating service whose rating of an entity or organization will serve as the basis of a derivative investment instrument Step S 2 is to map the various risk categories of the rating services rating scheme to specific monetary values Step S 3 is to identify an entity which is rated by the credit rating service identified in Step S 1 and whose credit rating is to serve as the basis for the credit rating derivative instruments Step S 4 is to specify a credit rating derivative instrument based on the credit rating of the entity identified in Step S 3 and the monetary values to which the credit risk categories of the credit rating service s rating scheme are mapped to Step S 5 is to create a market for the credit rating derivative instrument Step S 6 is to accept bids, offers and purchase orders for both long and short positions credit rating derivative instruments which are to be created according to the credit rating derivative investment instrument specified in step S 4 Step S 7 is to execute credit rating derivative investment instrument by matching corresponding orders for long and short positions And, finally, step S 8 is to settle positions in the executed credit rating derivative investment instruments. It is intended that credit rating derivative investment instruments according to the present invention will be traded on an exchange The exchange may be a traditional open outcry exchange, or it may be an electronic trading platform such as the Chicago Board Options Exchange CBOE Futures Network CFN Employing the method outlined in FIG 2 the exchange may from time to time identify entities whose credit ratings may be of interest to investors The exchange may decide to specify credit rating derivative investment instruments such as credit rating option contracts or credit rating futures contracts based on the entities credit rating, as determined by an independent credit rating service. Creating a market for the credit rating derivative investment instruments may be accomplished by listing one or more specified contracts on an exchange or trading platform Listing a contract includes disseminating information about the contract to potential investors and providing a mechanism whereby investors may make bids and offers and place orders for the contracts Credit rating derivative investment instruments may traded on the CBOEdirect electronic trading platform For example, CBOEdirect is a trading facility which disseminates information regarding contracts traded on the platform, and allows brokers and dealers to place orders for customers who enter bids and make offers to buy and sell positions in such contracts. Essentially, once a contract is defined and listed, the CBOEdirect electronic trading platform, in conjunction with other backend systems of the exchange, is responsible for all of the remaining steps of the method shown in FIG 2 CBOE direct accepts bids and offers from investors or brokers Step S 6 , and executes marketable orders by matching buyers to sellers Step S 7 And settles the contracts Step S 8.FIG 3 shows an electronic trading system 300 which may be used for listing and trading credit rating derivative investment instruments The system 300 includes components operated by an exchange, as well as components operated by others who access the exchange to execute trades The components shown within the dashed lines are those operated by the exchange Components outside the dashed lines are operated by others, but nonetheless are necessary for the operation of a functioning Exchange The exchange components of the trading system 300 include an electronic trading platform 320 a member interface 308 a matching engine 310 and backend systems 312 Backend systems not operated by the exchange but which are integral to processing trades and settling contracts are the Clearing Corporation s systems 314 and Member Firms backend systems 316.Market Makers may access the trading platform 320 directly through personal input devices 304 which communicate with the member interface 308 Market makers may quote prices for digital futures contracts Non-member Customers 302 however, must access the Exchange through a Member Firm Customer orders are routed through Member Firm routing systems 306 The Member Firms routing systems 306 forward the orders to the Exchange via the member interface 308 The member interface 308 manages all communications between the Member Firm routing systems 306 and Market Makers personal input devices 304 determines whether orders may be processed by the trading platform and determines the appropriate matching engine for processing the orders Although only a single matching engine 310 is shown in FIG 3 the trading platform 320 may include multiple matching engines Different exchange traded products may be allocated to different matching engines for efficient execution of trades When the member interface 302 receives an order from a Member Firm routing system 306 the member interface 308 determines the proper matching engine 310 for processing the order and forwards the order to the appropriate matching engine The matching engine 310 executes trades by pairing corresponding marketable buy sell orders Non-marketable orders are placed in an electronic order book. Once orders are executed, the matching engine 310 sends details of the executed transactions to the exchange backend systems 312 to the Clearing Corporation systems 314 and to the Member Firms backend systems 316 The matching engine also updates the order book to reflect changes in the market based on the executed transactions Orders that previously were not marketable may become marketable due to changes in the market If so, the matching engine 310 executes these orders as well. The exchange backend systems 312 perform a number of different functions For example, contract definition and listing data originate with the exchange backend systems 312 Pricing information for credit rating derivative investment instruments is disseminated from the exchange backend systems to market data vendors 318 Customers 302 market makers 304 and others may access the market data regarding derivative investment instruments via, for example, proprietary networks, on-line services, and the like The exchange backend systems also monitor the credit ratings of the entities on which the derivative investment instruments are based At settlement, the backend systems 312 determine the appropriate settlement amounts and supply final settlement data to the Clearing Corporation The Clearing Corporation acts as the exchange s bank and performs a final mark-to-market on Member Firm margin accounts based on the positions taken by the Member Firms customers The final mark-to-market reflects the final settlement amounts for credit rating derivate investment instruments, and the Clearing Corporation debits credits Member Firms accounts accordingly These data are also forwarded to the Member Firms systems 316 so that they may update their customer accounts as well. FIG 4 shows the exchange backend systems 312 needed for trading credit rating derivative investment instruments in more detail A credit rating derivative investment instrument definition model definition module 340 stores all relevant data concerning the credit rating derivative investment instrument, to be traded on the trading platform 320 including the contract symbol, the identity of the rated entity, the rating service, mapping of the credit risk categories to the monetary values, strike prices futures prices and the like A pricing data accumulation and dissemination module 348 receives contract information from the credit rating derivative investment instrument definition module 340 and transaction data from the matching engine 310 The pricing data accumulation and dissemination module 348 provides the market data regarding open bids and offers and recent transactions to the market data vendors 318 The pricing data accumulation and dissemination module 348 also forwards transaction data to the Clearing Corporation so that the Clearing Corporation may mark-to-market the accounts of Member Firms at the close of each trading day, taking into account current market prices for the credit rating derivative investment instruments Finally, a settlement calculation module 346 receives input from the credit rating service when a credit rating derivative investment instrument is settled, the settlement date the settlement calculation module 346 calculates the settlement amount based on the rated entity s present rating and the monetary value to which it is mapped The settlement calculation module 346 forwards the settlement amount to the Clearing Corporation which performs a final mark-to-market on the Member Firms accounts to settle the credit rating derivative investment instrument. According to another aspect of the present invention, chooser options may be created based on credit rating options A chooser option is an option wherein the purchaser of the option buys a call or a put option at some time in the future The call and the put option will typically share the same expiration date and the same strike price value , although, split chooser options may be crafted wherein the call and the put options have different expirations and or different strikes. Chooser options are advantageous in situations in which investors believe that the price of the underlying asset is for a significant move, but the redirection of the move is in doubt For example, some event, such as the approval disapproval of a new product, a new earnings report, or the like, may be anticipated such that positive news is likely cause the share price to rise, and negative news will cause the share price to fall The ability to choose whether an option will be a put or a call having knowledge of the outcome of such an event is a distinct advantage to an investor. The purchase of a chooser option is akin to purchasing both a put and a call option on the same underlying asset Typically, the chooser option is priced accordingly In the present case, purchasing a credit rating chooser option amounts to buying both a put and a call option based on the credit rating of a rated entity Chooser options may be traded on an exchange just like other credit rating derivative investment instruments The only accommodations necessary for adapting an exchange for trading chooser options is that a final date for making the choice between a call option and a put option must be established and maintained Also, post trade processing on the exchange s and systems must be updated to implement and track the choice of the call or a put once the choice has been made One option for processing the chosen leg of a chooser option is to convert the chooser option into a standard option contract according to the standard series for the same underlying asset and having the same strike price as the chosen leg of the chooser option. The method of creating and trading credit rating derivative investment instruments and the system for trading such instruments provides investors with a vehicle for taking position relative to changes in various organizations credit ratings The ability to take positions regarding organization s credit ratings provides investors with additional tools for managing and diversifying investment risks. While various embodiments of the invention have been described, it will be apparent to those of ordinary skill in the art that many more embodiments and implementations are possible within the scope of the invention Accordingly, the invention is not to be restricted except in light of the attached claims and their equivalents.
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